قد تواجه فرنسا أزمة اقتصادية بعد أن صوت المشرعون على الإطاحة بحكومة رئيس الوزراء ميشيل بارنييه بعد ثلاثة أشهر فقط. كما أن ارتفاع عائدات السندات وموجة الإفلاسات تجعل المستثمرين متوترين.
عندما كشف رئيس الوزراء ميشيل بارنييه عن خطته لخفض العجز في أكتوبر/تشرين الأول، ووعد بخفض العجز العام من نحو 6% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 3% في عام 2029، فقد اعتُبر ذلك محاولة لتوجيه الاقتصاد الفرنسي إلى مياه أكثر هدوءا.
لكن البرلمان الفرنسي رفض مقترحاته يوم الأربعاء بالتصويت على إقالة حكومة بارنييه، مما قلب آماله في تجنب عاصفة اقتصادية.
للمرة الأولى منذ أكثر من 60 عاما، وافقت الجمعية الوطنية على اقتراح بحجب الثقة، اقترحه اليسار المتشدد، وبدعم حاسم من اليمين المتطرف بقيادة مارين لوبان.
وكان المشرعون يتفاعلون مع قرار بارنييه بربط التصويت على جزء من ميزانية 2025 – وهي الخطوة الأولى لوضع العجز على المسار الصحيح للامتثال للقواعد المالية للاتحاد الأوروبي – بأداة دستورية خاصة، والتي تسمح فقط بوقف مشاريع القوانين من خلال اقتراح اللوم.
قدم بارنييه استقالته يوم الخميس، لكنه قال إنه سيبقى في منصبه حتى تشكيل حكومة جديدة.
قبل الاضطرابات التي شهدها الأسبوع الماضي، كان رئيس الوزراء يفتقر إلى الأغلبية في البرلمان، وكان يرأس حكومة ائتلافية تضم حزب النهضة الذي يتزعمه الرئيس إيمانويل ماكرون والجمهوريين المحافظين بعد الانتخابات البرلمانية المبكرة التي جرت في يوليو/تموز.
ودعا ماكرون إلى إجراء هذه الانتخابات بعد أن جاء حزبه في المركز الثاني في الانتخابات البرلمانية الأوروبية التي جرت في يونيو/حزيران، وحصل على أقل من نصف عدد الأصوات التي حصل عليها حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف.
لقد أصبحت الطريقة التي بدا أنها الطريقة الوحيدة المتاحة أمام بارنييه للحصول على موافقة البرلمان على الميزانية بمثابة نتائج عكسية الآن.
ضعف الاقتصاد الفرنسي
وتأتي الأزمة الأخيرة في وقت كانت فيه بعض المؤشرات الاقتصادية مستقرة نسبيا. ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الفرنسي بنسبة 1.1% هذا العام، في حين من المتوقع أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي الألماني بنسبة 0.2%. ويبلغ معدل البطالة 7.4%، وهو معدل منخفض نسبيا بالنسبة لفرنسا. وانخفض التضخم إلى نحو 2% بعد أن كان 5% قبل عامين.
ولكن بالنسبة لدنيس فيران، رئيس معهد الأبحاث الاقتصادية ريكسود ومقره باريس، فإن هذه الأرقام الجيدة نسبيا لا يمكن أن تخفي حقيقة أن الاقتصاد الفرنسي ضعف خلال السنوات القليلة الماضية.
وقال لـ Businessk: “أصبحت الشركات الفرنسية والأوروبية أقل قدرة على المنافسة مع الشركات الصينية، حيث ارتفعت تكاليف الإنتاج لدينا بنسبة 25% منذ عام 2019. ولم ترتفع إلا بنسبة 3% في الصين خلال نفس الفترة”.
ويرى فيران أن السبب في ذلك يعود إلى سنوات من التضخم المرتفع، وارتفاع أسعار الفائدة، وارتفاع أسعار الطاقة، خاصة بعد غزو روسيا لأوكرانيا في فبراير/شباط 2022، وهو ما قال إنه أدى إلى “الكثير من الحذر”.
وقال فيراند “نجري استطلاعا ربع سنوي بين رؤساء 1000 شركة فرنسية صغيرة ومتوسطة الحجم حول سلوكهم الاستثماري، وفي أكتوبر/تشرين الأول، كان 36% فقط منهم يخططون للحفاظ على استثماراتهم بينما قال 45% إنهم سيؤجلونها و18% يريدون إلغائها”.
وأضاف أن “هذا الاتجاه بدأ في الظهور في بداية العام، لكنه اكتسب قوة دفع حقيقية بعد الانتخابات البرلمانية المبكرة في يوليو/تموز”.
وقد أسفر استطلاع أجرته شركة الاستشارات البريطانية إرنست آند يونج في منتصف نوفمبر/تشرين الثاني بين 200 من رؤساء الشركات العالمية عن نتائج مماثلة: فقد قلص ما يقرب من نصف المشاركين في الاستطلاع حجم مشاريعهم الاستثمارية أو أرجأوها. وكانت فرنسا على رأس قائمة استطلاع جاذبية الاستثمار التي أجرتها شركة إرنست آند يونج في أوروبا منذ عام 2019.
عدد حالات الإفلاس في ارتفاع
ويؤكد فيليب دروون، المحامي المتخصص في الإفلاس وإعادة الهيكلة في شركة المحاماة “هوغان لوفيلز” في باريس، أن المستثمرين حذرون.
وقال لـ “بزنسك”: “من الصعب للغاية العثور على مشترين للشركات التي دخلت في الإدارة القضائية. أدير حاليًا 60 حالة من هذا القبيل، وهذا كثير”، مضيفًا أن عدد حالات الإفلاس كان مرتفعًا كما كان خلال الأزمة المالية في عام 2008.
ومن المتوقع أن تتقدم نحو 65 ألف شركة بطلب إعلان إفلاسها هذا العام مقارنة بـ56 ألف شركة العام الماضي.
ويعتقد دروون أن هذا الارتفاع يعود جزئيا فقط إلى تأثير اللحاق بالركب.
وقال “يتعين على العديد من الشركات الآن سداد القروض التي منحتها الحكومة خلال وباء كوفيد-19، ولكن هناك أيضًا أسباب هيكلية مثل التحول إلى السيارات الكهربائية وحقيقة أن هناك طلبًا أقل على المساحات المكتبية حيث يختار العديد من الموظفين الآن العمل من المنزل”.
وأضاف أن “الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن أسعار الفائدة في سوق رأس المال كانت مرتفعة نسبيا، وهو ما يجعل الاستثمار في الشركات أقل جاذبية”.
هل تنزلق فرنسا نحو أزمة مالية؟
ورغم هذا، تقول آن صوفي ألسيف، كبيرة خبراء الاقتصاد في شركة الاستشارات “بي دي أو” التي تتخذ من باريس مقراً لها، إن هذه العوامل وحدها لن تؤدي إلى وضع اقتصادي دراماتيكي. ولكن العامل السياسي هو الذي يؤدي إلى هذا الوضع.
وقالت ل “بزنسك” قبل التصويت: “كانت أرقامنا الاقتصادية الكلية على وشك التحسن، ولكن إذا سقطت الحكومة الآن ولم يتم التصويت على ميزانية 2025 المصممة خصيصًا من خلال البرلمان، فسننزلق إلى أزمة اقتصادية. سيكون الأمر كارثيًا”.
وأكد السيف “أننا سنرسل إشارة للمستثمرين بأن بلادنا غير قادرة على تنفيذ خطة خفض العجز”.
وقالت إنه إذا تم التصويت على إقالة الحكومة، فمن المرجح أن يتم تكرار ميزانية 2024 في عام 2025. “ولكن تلك كانت الميزانية التي زادت عجزنا إلى أكثر من 6٪”.
وأضافت أن “قرار ماكرون بحل البرلمان كان خطأ فادحا. نحن الآن مضطرون إلى حكم بلادنا من خلال الائتلافات، لكننا غير قادرين على ذلك وبالتالي نواجه وضعا سياسيا غير مستقر للغاية”.
ثقة المستثمرين
ولكن كريستوفر ديمبيك، المستشار الاستثماري في الفرع الباريسي لشركة بيكتيت لإدارة الأصول ومقرها سويسرا، لديه وجهة نظر مختلفة بشأن الوضع.
وقال لـ Businessk: “من المبالغة القول إن فرنسا على شفا أزمة مالية. وهذا يعني أن البلاد لن تكون قادرة على إعادة تمويل ديونها، كما حدث مع اليونان في عام 2009، والأسواق لا تشير إلى ذلك الآن”.
وقال ديمبيك “أخبرني مديرو صناديق الاستثمار الأميركية أنهم أخذوا بالفعل في الاعتبار المخاطر السياسية في فرنسا في حساباتهم وأن الفارق الحالي في فرنسا – الفجوة في أسعار الفائدة على السندات الحكومية لأجل عشر سنوات مقارنة بتلك التي تصدرها ألمانيا – يبلغ 0.8 نقطة مئوية وهو أكثر من مقبول”.
وتدفع فرنسا حاليا أسعار فائدة تبلغ نحو 3% على هذه السندات.
ولكن فرنسا دفعت مؤخرا معدل فائدة أعلى من اليونان للمرة الأولى. وحتى الانتخابات المبكرة التي جرت في يوليو/تموز، لم يتجاوز الفارق 0.5 نقطة مئوية.
ونتيجة لذلك، يخشى فيران أن فرنسا ربما لا تكون قادرة على تجنب الأزمة المالية.
وقال “لقد اعتمدت باريس دائما على حقيقة مفادها أنها أكبر من أن تفشل في نظر الدول الأوروبية الأخرى. ولكن الناس في بروكسل بدأوا يفقدون صبرهم إزاء عجزنا الواضح عن خفض الدين العام”.
